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數(shù)據(jù)顯示，3504家A股公司披露了2017年年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.17萬億元，同比增長18.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.35萬億元，同比增長19.2%。該增速為2010年以來新高。剔除金融股后，凈利潤同比增速達(dá)31.63%。

分板塊看，滬深主板公司凈利潤增長明顯，中小板增速下滑，創(chuàng)業(yè)板更是遭遇凈利增速為負(fù)。行業(yè)方面，受益于供給側(cè)改革，鋼鐵、煤炭等上游周期資源品行業(yè)公司業(yè)績增長強(qiáng)勁，成為上市公司整體業(yè)績大幅改善的主要動力。

今年一季度，上述3504家公司營收合計(jì)為9.78萬億元，同比增長11.42%;歸母凈利潤合計(jì)為9271億元，同比增長14.38%。剔除銀行、“兩桶油”之后，一季度合計(jì)營收為7.57萬億元，同比增長13.27%;凈利潤合計(jì)為4917億元，同比增長21.91%。一季度營收和凈利增速較2017年有所下滑，但考慮到2017年一季度的高基數(shù)，仍顯示出足夠強(qiáng)的成長韌性。相對來看，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一季度凈利增速回升明顯。

業(yè)績大幅提升

滬深主板公司2017年業(yè)績增速大幅提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬、深主板公司2017年?duì)I收增速分別為17.55%和18.34%，剔除金融行業(yè)后，該數(shù)字分別為18.2%和39.3%。

中小板、創(chuàng)業(yè)板2017年增速出現(xiàn)下滑，同比分別增長21.14%、-16.02%。這是創(chuàng)業(yè)板2012年以來首次出現(xiàn)凈利增速為負(fù)的情況。

按照申萬一級行業(yè)劃分，銷售毛利率位居前五名的行業(yè)分別為非銀金融、食品飲料、休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)。其中，非銀金融、食品飲料和休閑服務(wù)行業(yè)銷售毛利率長期處于高位。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了2016年以來一輪牛市后，行業(yè)內(nèi)公司銷售收入和利潤水平均創(chuàng)歷史新高，銷售毛利率上漲明顯。

凈利潤增速方面，采掘、鋼鐵、有色金屬、機(jī)械設(shè)備、建材等12個(gè)行業(yè)同比增速均在30%以上。由于體量大，金融板塊仍然充當(dāng)了上市公司整體業(yè)績穩(wěn)定器。銀行2017年凈利增速較2016年略有回升，非銀金融板塊受益于券商和保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，整體凈利增速超過20%。2016年這一數(shù)字為-33.77%。

2203家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，1168家公司凈利潤增速在30%以上，437家公司凈利潤翻倍。其中，武漢中商2017年?duì)I業(yè)收入39.97億元，同比下降0.35%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.58億元，同比增長17416.64%，居兩市凈利增速首位。該公司業(yè)績大幅增長主要在于確認(rèn)資產(chǎn)拆遷補(bǔ)償收入，主營業(yè)務(wù)毛利率得到有效提升，同時(shí)，嚴(yán)控成本和各項(xiàng)費(fèi)用。此外，昊華能源、西水股份、方大炭素、深康佳A等公司凈利同比增速均超過50倍。

幾家歡喜幾家愁，樂視網(wǎng)成為2017年“虧損王”，公司2017年巨虧138.78億元。賈躍亭通過樂視控股及其所控制的其他樂視體系內(nèi)關(guān)聯(lián)公司的關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)到72.8億元，占資產(chǎn)總額比重為40.69%。立信會計(jì)師事務(wù)所對樂視網(wǎng)出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告。除樂視網(wǎng)外，*ST油服2017年虧損105.83億元，*ST宜化、鹽湖股份、ST龍力等虧損規(guī)模均超過30億元。

行業(yè)分化明顯

2017年，周期行業(yè)和新興TMT行業(yè)之間均出現(xiàn)了業(yè)績分化。

受益于供給側(cè)改革帶來的供給收縮，上游資源性周期行業(yè)主要產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲，行業(yè)公司業(yè)績大面積強(qiáng)勁增長。其中，采掘、鋼鐵、有色金屬和機(jī)械設(shè)備行業(yè)凈利同比增速均超過100%。

采掘、鋼鐵和有色金屬行業(yè)受益于產(chǎn)能出清、產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，2017年凈利增長率分別為492.13%、277.25%和119.27%;板塊內(nèi)凈利增長的公司占比分別為77%、90%和75%。由于經(jīng)營業(yè)績不斷改善，這些行業(yè)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)普遍得到了改善，資產(chǎn)負(fù)債率有所下降。

機(jī)械設(shè)備行業(yè)受益于行業(yè)景氣回升而業(yè)績大幅增長，2017年凈利同比增長112.45%。華泰證券認(rèn)為，機(jī)械設(shè)備行業(yè)業(yè)績超預(yù)期主要是多方面因素驅(qū)動。基建房地產(chǎn)雙雙拉動，加之更新需求釋放，工程機(jī)械強(qiáng)勢復(fù)蘇;煤價(jià)回暖，盈利傳導(dǎo)至煤機(jī)制造;油價(jià)迷階段已過，油服板塊業(yè)績改善。此外，半導(dǎo)體設(shè)備市場需求高漲，本土IC設(shè)備企業(yè)迎來機(jī)遇;鋰電設(shè)備需求保持高速增長，龍頭企業(yè)拉動行業(yè)增長。

同樣屬于周期行業(yè)，農(nóng)林牧漁板塊則表現(xiàn)不佳，凈利同比變化-35.67%，增速位居所有行業(yè)末尾。受生豬、禽類價(jià)格同比大幅下滑拖累，相關(guān)細(xì)分行業(yè)公司出現(xiàn)業(yè)績下滑乃至虧損。板塊龍頭溫氏股份2017年實(shí)現(xiàn)營收556.57億元，同比下跌6.23%;凈利潤為67.51億元，同比下跌42.74%。溫氏股份表示，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)受市場供求關(guān)系變化影響，商品肉豬銷售價(jià)格下降。2017年，溫氏股份銷售商品肉豬均價(jià)為14.98元/公斤，同比下降18.59%;銷售收入337.95億元，同比下降6.74%。此外，養(yǎng)禽業(yè)務(wù)不振也拖累了溫氏業(yè)績。溫氏股份表示，2017年上半年活禽產(chǎn)品市場受H7N9流感影響，行情持續(xù)低迷，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，商品肉雞銷售價(jià)格同比下降30.19%，直至下半年才實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

TMT領(lǐng)域子行業(yè)表現(xiàn)不一。通信行業(yè)受益于5G投資和物聯(lián)網(wǎng)的陸續(xù)啟動，凈利潤同比增長超過3成，凈利潤重回增長通道。計(jì)算機(jī)板塊業(yè)績增速降至個(gè)位數(shù)，表現(xiàn)遜于2016年。TMT板塊中的“優(yōu)等生”傳媒板塊2017年遭遇業(yè)績“滑鐵盧”，凈利潤同比下滑27.49%，位列所有行業(yè)倒數(shù)第二。傳媒行業(yè)連曝樂視網(wǎng)、ST巴士兩個(gè)業(yè)績“大雷”，兩家公司分別虧損138.28億元和20.33億元。加之多家游戲公司業(yè)績下滑，行業(yè)整體盈利受到拖累。

一季度開局良好

在3504家公司中，2087家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利增長，占比60%。其中，凈利增速在30%以上的公司1142家，凈利增速翻倍的公司457家。

從一季報(bào)整體情況看，滬深主板公司凈利增速較2017年全年有所下滑。中小板一季度凈利增速達(dá)到18.73%;創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速回升明顯，實(shí)現(xiàn)凈利250.06億元，同比增長28.73%。光線傳媒、魯億通、恒信東方等13家公司一季度凈利潤已超過2017年全年。

從一季報(bào)凈利潤增幅看，14家公司同比增幅超過30倍。其中，增幅的是當(dāng)代明誠，約為212倍;新研股份、京運(yùn)通、華凱創(chuàng)意等凈利潤增幅均超60倍。當(dāng)代明誠表示，業(yè)績大幅增長主要由于去年同期基數(shù)較低。此外，公司此前并購的俄羅斯世界杯體育版權(quán)業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)收益，兌現(xiàn)市場預(yù)期。

從業(yè)績增速居前的公司看，并購收益、資產(chǎn)處置收益成為業(yè)績增長主要動力。

一季度475家公司凈利潤為負(fù)。其中，49家公司虧損超過1億元。上海萊士一季報(bào)虧損嚴(yán)重，虧損6.89億元。此外，中海油服、福田汽車虧損均超過6億元;冀東水泥、堅(jiān)瑞沃能、樂視網(wǎng)等公司虧損均超過3億元。